本文目的在估計金融整合後各金融業之權益資金成本。由於合併後各金融業的系統風險難以直接估算，迄今國內外研究都只能以模擬方式估計之。本文嘗試利用完全資訊產業貝他法結合CAPM與FF3F模型，估出金控公司成立後各金融業之產業貝他值，並藉以檢視金控成立對各金融產業資金成本之影響。實証結果發現金融整合後使壽險業系統風險上升，但使產險業與證券業的系統風險下降，其中証券業具有高於整體的最大權益資金成本，而產險業之資金成本最小。銀行及壽險業中市值規模較大的公司在提升多角化效益方面較市值規模小的公司來優異，代表經濟規模效應在合併多角化中有著非線性的影響。此外，不同於金控成立前之金融產業間系統風險具有明顯的差異，成立後各金融產業之系統風險差異性降低，顯示金融整合具風險補貼效應。