本文旨在探討在控制了動能投資策略後，處分效果與強化承諾對共同基金績效的影響是否仍然存在。首先採用相依分組的方式，先將共同基金依照動能投資風格進行分組，再檢驗不同動能風格投資組合下，處分效果與強化承諾投資組合的績效，第二，檢驗共同基金的持股偏好，探討在控制了股票的其他特徵後，共同基金的持股是否會受帳面利得或帳面損失所影響。結果如下，第一，處分效果與強化承諾對共同基金的績效有著負面影響；第二，控制了共同基金的動能投資風格後，處分效果與強化承諾對基金績效的負面影響依然存在；第三，共同基金持股確實受帳面利得或帳面損失影響而改變，顯示處分效果與強化承諾確實會影響共同基金的持股偏好。