價格限制一直是政府用來穩定股票市場的斷路措施之一，目的在於避免價格出現巨幅波動，但對市場品質的影響，仍是產官學界爭論之焦點。價格限制的負面影響中，磁吸效果（magnet effect）備受討論，此效果是指價格限制像一塊磁鐵，當股價接近漲跌停板時，會有加速靠近之傾向。過去研究大都聚焦磁吸效果是否存在以及何時發生，囿於資料限制，探討磁吸效果來源的研究並不多。本研究因取得臺灣證交所提供的逐筆委託與成交資料，可以更完整地探討磁吸效果的相關議題。研究發現：第一、台灣股市價格限制確實會造成磁吸效果，在到達漲跌停之前，股價出現明顯的加速現象。雖然個別投資人積極的買（賣）超是磁吸效果主要的價格壓力來源，但個股過去績效表現會改變各類投資人對磁吸效果的相對影響力，甚至是磁吸效果的強度。第二、價格限制會影響流動性供給者的下單策略，當價格接近漲跌停時，投資人會提高流動性需求，減少使用非可市價化限價單的頻率，轉而改下可市價化限價單，並且更頻繁地取消非可市價化限價單，尤其是個別投資人與自營商。這些下單策略的調整，造成市場流動性供給降低，使得股價波動加劇，因而產生磁吸效果。