使用考慮正負不對稱基差效果之馬可夫狀態轉換時變相關係數GARCH模型進行能源期貨避險 A Markov Regime Switching Time Varying Correlation GARCH Model with Asymmetric Basis Effect for Energy Futures Hedging
來源
管理學報
作者
李享泰(Hsiang-Tai Lee) ； 彭智煒(Chih-Wei Peng)
年份
2010
資料性質
繁體中文
出版者
社團法人中華民國管理科學學會
出版地
台北
冊數
27卷5期
頁數
P479 - 501
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簡介
本文應用考慮正負不對稱基差效果之馬可夫狀態轉換時變相關係數GARCH模型(Markov regime-switching time-varying correlation GARCH model with asymmetric basis effect; RS-VC-Basis-CARCH)進行能源期貨避險，這個模型將Lee and Yoder (2007a)所提出的馬可夫狀態轉換時變相關係數GARCH模型(Markov regime-switching time-varying correlation GARCH model with asymmetric basis effect; RS-VC-Basis-CARCH)及Lien and Yang(2006)所提出之考慮正負不對稱基差效果的時變相關係數GARCH模型(Time-varying correlation CARCH with asymmetric basis effect; RS-VC-Basis-CARCH)相結合，探討同時考慮馬可夫狀態轉換及不對稱差效果對期貨避險的影響。相文採用原油(Crude oil)、熱燃油(Heating oil)、汽油(Gasoline)及丙皖(Propane)等能源現貨期資料進行避險實證，結果發現加入狀態轉換後對所有資料均可改善其樣本外的避險績效，且熱燃油及丙皖在同時變加入狀態轉換及正負不對稱基差效果後比只有考慮狀態轉換效果更進一步改善避險績效。
