傳播文獻

【風險與災難傳播】 - 風險感知與態度

名稱
基金風險狀態與投資人之處分效果：追蹤門檻模型的應用 Risk States of Funds and Fund Investors' Disposition Effects: Application of the Panel Threshold Model
來源
管理學報
作者
李建興(Jen-Sin Lee) ； 沈中華(Chung-Hua Shen) ； 顔碧霞(Pi-Hsia Yen)
年份
2010
資料性質
繁體中文
出版者
社團法人中華民國管理科學學會
出版地
台北
冊數
27卷5期
頁數
P459 - 477
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簡介
本文探討在不同基金風險狀態下，當投資人面對不同程度的獲利及損失時，是否發生不同型態的處分效果。本研究先以追蹤門檻模型區分基金高與低風險狀態，再將基金績效區分為兩類及五類績效指標，來探討基金投資人的處分效果。 實證結果發現，在不同基金風險狀態下，基金投資人發生不同型態的處分效果：例如，於高基金風險狀態下，當績效為輸家、小輸與大輸，投資人均發生「拙於贖回輸家」之處分效果：而於低基金風險狀態下，當績效為小輸時，投資人發生文獻上鮮見的「逆處分效果」，即投資人積極贖回績效較差的基金；於低基金風險狀態下，當績效為輸家與大輸時，投資人發生「贖回輸家比率更低」之處分效果。除了以基金層次資料之實證結果進行分析外，本研究再以基金投資人層次資料等之實證結果進行驗證，發現實證結果均具穩健性。