Determinants of Analyst Forecast Horizons 分析師預測的長期程度
來源
管理學報
作者
呂倩如(Chien-Ju Lu) ； 金成隆(Chen-Lung Chin)
年份
2010
資料性質
英文
出版者
社團法人中華民國管理科學學會
出版地
台北
冊數
27卷4期
頁數
P371 - 395
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簡介
本研究在探討分析師盈餘預測的長期程度、公司治理結構與外資持股之關連性，其中，公司治理結構以控制權與現金流量請求權之偏離程度來衡量。不同於過去研究以分析師預測日與被預測日間之天數來衡量預潮期間(horizon)，本研究定義預測的長期程度為I/B/E/S資料庫中的Forecast Periods Indicator (FPI)之最大值。研究結果發現：(1)當公司的控制股東之控制權偏離現金流量請求權程度愈小，分析師愈會發佈長期盈餘預測；(2)當公司的外資持股比例愈高，分析師愈會發佈長期預測，但此結果未存在於國內券商上，此結果與外資一般相對於國內券商擁有較為長期的投資策略一致：(3)擁有較長期的分析師預測之公司，其外資持股變動率顯著低於擁有短期的分析師預測之公司。上述結果在控制了自我選擇偏誤與分析師經驗後仍成立
