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技術創新下不同風險型態之最適投資決策：實質選擇權與產品生命週期之應用 The Optimal Investment Decision of Different Risk Types on Technological Innovation under Uncertainty: Using Real Options Approach and Product Life Cycle

管理學報

陳明琪(Ming-Chi Chen) ； 張有中(Yu-Chung Chang) ； 林逾先(Edward Yu-Hsien Lin)

2009

繁體中文

社團法人中華民國管理科學學會

台北

26卷5期

P507 - 532

本研究主要是利用實質選擇權(real options approach; ROA)方法，建構不同風險型態決策者依據產品生命週期理論在技術創新與不確定環境下之最適投資決策模型，並進行數值分析模擬與敏感度分析，以探討在未來新技術對當前新技術衝擊下，企業依據產品生命週期理論應如何規避投資專案之風險，提高不確定環境下管理者的應變能力與實質選擇權價值。 研究針對風險中立、風險趨避與風險愛好三種不同風險型態之決策者，依據產品生命週期理論在技術創新與不確定環境下進行分析，結果發現：1.當投資的成本加上未來技術創新對當前新技術之衝擊影響程度大於單位時間內企業計畫價值瞬間成長率，將使得企業因無利可圖而把投資的時點延後。2.三種不同風險型態決策者，依據產品生命週期理論在技術創新與不確定環境下之最適投資決策門檻值以風險愛好者為最高，其次為風險中立者，最後為風險趨避者。3.瞬間成長率與新產品生命週期和門檻值呈現正相關；而折現率、需求彈性與新技術之衝擊影響程度和門檻值呈現負相關。4.研究模型適用於實際市場資料，針對大陸安彩高科公司之個案分析可以闡述理論模型之確切性。