傳播文獻

基金績效持續與聰明錢效果：台灣實證

管理學報

池祥萱(Hsiang-Hsuan Chih) ； 林煜恩(Yu-En Lin) ； 周賓凰(Pin-Huang Chou)

2007

繁體中文

社團法人中華民國管理科學學會

台北

24卷3期

P307 - 330

本文檢驗台灣共同基金的績效持續性、聰明錢效果，以及二者的交互關係。概念上，基金績效持續性捕捉基金經理人的選股能力，而聰明錢效果則反應基金投資人的選基金能力。過去文獻多只討論二者之一，本文則除了分別探討績效持續性與聰明錢效果外，並進一步探討兩者的交互關係。作法上，本文利用前期基金績效（前期基金流量）分出的贏家與輸家組合，再以前期基金流量（前期基金績效）再次形成投資組合。本研究的主要研究發現如下。一，台灣共同基金績效持續性以及聰明錢效果確實存在；二，二次分組的確能捕捉額外的資訊，所篩選出來的資訊主要是從贏家中再找出贏家基金；三，基金流量比基金績效更能預測未來基金報酬；四，基金流量所篩選出來的贏家通常為小型基金。