本文藉由獨特性風險之估計以了解基金風險分散的程度、基金績效與獨特性風險之關係，以及基金經理人風險調整之行爲。實證研究發現在樣本期間中，科技類及一般類開放型共同基金的獨特性風險平均約占總風險的20%，顯示我國開放型共同基金並未完全消除可分散風險。其次，本研究發現在全樣本期間中，基金的獨特性風險與獨特性風險溢酬具有正向關係，亦即基金賺得獨特性風險溢酬的補償。在獨特性風險與績效關係的實證結果上，顯示績效好的基金的確存有較高的獨特性風險，隠含採取積極性投資組合策略的基金其績效較好。此外，本文亦發現我國基金經理人會視距競賽結束期間的長短，而調整基金的獨特性風險或系統風險，以求較佳的年度績效。