傳播文獻

公司治理結構和法人說明會之關連性研究 Corporate Governance and Conference Calls

管理學報

金成隆(Chen-Lung Chin) ； 林美鳳(Mei-Feng Lin) ； 梁嘉紋(Jia-Wen Liang)

2008

繁體中文

社團法人中華民國管理科學學會

台北

25卷2期

P221 - 243

造成東亞地區金融危機和融資成本較高的原因之一，在於資訊揭露較不透明，且股權集中於控制股東，使得資訊不對稱之問題存在於控制股東與小股東之間。本研究即在探討公司之股權結構對於事後是否召開法人說明會的影響。實證結果發現：當公司的控制股東控制權與現金流量權的偏離程度愈大時，管理當局較不願意召開法人說明會。且當控制股東成員擔任董事席次比率愈高時，管理當局召開法人說明會的機率也愈低。顯示出控制股東的股權結構愈偏離與介入董事會程度愈深時，控制股東負的侵占誘因愈強，為掩飾其剝削行為，因此較不可能召開法人說明會，也使得公司的資訊揭露較不透明。但當公司存在次大股東時，公司召開法人說明會的機率較高，亦即，當公司存在次大股東時，對於公司揭露之政策有正面之影響。