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核心代理問題與盈餘管理：董事會結構與外部監督機制之探討 Central Agency Problem and Earnings Management: An Investigation of Board Structure and External Monitoring Mechanism

管理學報

張瑞當(Ruey-Dang Chang) ； 方俊儒(Chun-Ju Fang) ； 曾玉琦(Yee-Chy Tseng)

2007

繁體中文

社團法人中華民國管理科學學會

台北

24卷1期

P17 - 39

近年來國內外企業舞弊案件層出不窮，如何確保投資者的權益免於受到侵害，已逐漸受到各界重視。深究國內陸續爆發之弊案，皆可發現其存在公司主要股東身兼管理者之特性，而產生所謂核心代理之問題。本研究之目的在探討於此特殊股權結構下，是否會引發公司管理當局盈餘管理之行為；同時也探討董事會結構與外部監督機制，對該盈餘管理行為之影響。實證結果顯示，當管理當局擁有之控制權超越其盈餘分配權，而導致控制股東與小股東間的核心代理問題時，公司的盈餘管理行為會增加。此外，本研究更進一步發現該盈餘管理之行為，會隨著董監事股權質押比率的提高而更明顯；但是會隨著法人機構持股比率的增加與董事會規模的擴大而降低。本研究結果可協助釐清管理當局持股和其盈餘操弄行為之關係。