受限於新上市公司股票(IPO)市場存在的嚴重資訊不對稱，一般投資人難以掌握IPO合理價值，導致折價衡量困難。反觀折扣，即IPO承銷價與上市前價格的差異，是任何投資人易於取得的客觀資訊。因此本研究以折扣為主軸，探討折扣與個別投資人申購需求的關係，並提出兩個檢測方向。首先，確認折扣是投資人擬定申購決策的關鍵考量因素，此令建立在折扣的相關討論富有意義。其次，檢測折扣的雙面刃效果，發現折扣與申購需求存在顯著正向關係，惟過高折扣會削弱申購需求。此外，本研究嘗試以配對公司股票價格做為IPO折價的衡量基礎，且加以控制公司財務狀況，結果顯示折價無法解釋申購需求。此頗能呼應本研究的主張，相對於存在衡量困擾的折價，投資人擬定申購決策倚重於容易觀測的折扣。