所有權結構如何影響公司風險，在最近成為研究者頗感興趣的議題，惟現有文獻有幾項不足之處：第一，所有權結構對公司風險的影響關係為何，並未獲得一致的結論。第二，有關所有權結構和公司風險關係的研究，多以金融業公司為研究對象。第三，探討所有權結構和公司風險關係的研究，以新興市場為研究對象的文獻相對較少。
本文以台灣非金融業上市公司為研究對象，檢驗所有權結構和公司風險的關係，研究結果發現，樣本公司的股票報酬率分配兩端為厚尾，且呈現左尾比右尾更厚的不對稱型態。又經由因素分析可看出，尾部指數與傳統風險衡量(如標準差、系統風險與非系統風險)分屬於兩種不同的風險構念。分量迴歸分析發現，處於較低極端風險水準的公司，經理人持股比率與尾部指數之間為負向關係，表示隨著經理人持股比率增加，經理人可能因為個人財富多角化程度下降，為避免其自身利益受損，而透過其經營決策去降低公司的極端風險。至於高極端風險公司，此負向關係並不存在，可能是因為外部經濟或產業環境造成公司過高的極端風險，而這些因素非經理人決策所能掌控，故經理人持股比率與公司極端風險便無顯著關係。
上述研究結果具有下列幾項管理意涵：第一，由於極端風險與報酬率標準差是屬於不同的風險構面，因此傳統上只以報酬率-風險法則進行的投資組合決策，必須進行若干調整。第二，財務經理人在評估公司風險時，除了使用標準差等傳統的風險衡量工具外，亦應將極端風險納入考量。第三，極端風險水準較低的公司，可以考慮聘用低持股的專業經理人，或是建立相關誘因機制以提高經理人的風險承擔意願，這將有助於適度地增加公司風險，並進而提高股權價值。