利率期限結構是指在相同違約風險水準下，各期零息債券(zero-coupon bond) 的殖利率曲線 (yield curve)。近年來，隨著國際金融市場的多元化、自由化，金融創新與金融商品的大量問世，分析利率期限結構的變化，則為固定收益證券模型評價中最重要之概念。利率期限結構反應市場上所有參與者，對未來利率和通貨膨脹的預期，因此對政策制定者而言，其可作為貨幣政策的分析工具。由於合理估計的利率期限結構，可以運用於投資決策、預測未來利率走勢，及管理利率風險；故如何正確建構合適之利率期限結構，就成為學術及實務界所共同關心的重要課題。
在利率期限結構模型之建構上，主要著重於模型配適能力之精確度與平滑度。過去文獻研究多著重於精確度之衡量準則，並未對模型之平滑度加以考慮，因此可能導致殖利率曲線震盪過大與不穩定，且易使得曲線平滑度僵化產生誤差過大的情形，進而促使遠期利率估算上產生負值之現象。因此本文將平滑度之配適能力納入於模型中考量，以期能有效控制曲線震盪過大與不穩定之缺失。在實證研究上，本文運用Nelson-Siegel模型、Nelson-Siegel-Svensson模型結合修正平滑度之GCV模型、VRP模型與Anderson-Sleath模型，建構台灣公債市場利率期限結構，期望在配適能力之精確度與平滑度上，取得一平衡點。
本研究之實證結果，除了可以提供主管機關作為制定貨幣政策之參考，並可作為債券投資人合理評價利率相關商品之依據，藉由發現利率相關商品的合理價格，將有利於進行套利交易。此外，投資人亦可藉由研判利率走勢，進行投資或避險的操作。