台指數選擇權為近年來台灣證券市場上之重要金融商品之一，它是以「台灣證券交易所發行量加權股價指數(TAIEX)」為標的的歐式股價指數選擇權。自2001年12月24日在台灣期貨交易所(TAIFEX)開始交易以來，至目前(2004年4月)為止，其交易量已凌駕台指期之上。依台灣期貨交易所之統計資料， 台指數選擇權之日平均交易量(2004年)已達20萬口以上，佔台灣期貨交易所總商品(包括所有期貨與選擇權)成交易量的70.30%，而台指期只佔29.56%，其重要性，不言而喻。
Black and Scholes (B-S, 1973)模式與其修正模式，如隨機波動性模式、隨機利率模式、隨機波動性與跳躍擴散模式等，孰優孰劣?國內外許多對不同市場（如股票選擇權及認購權證）的實證研究，大多顯示修正的模式績效優於B-S模式。由於台灣股價指數選擇權對國內投資人而言，是一種嶄新的金融商品，其價格行為受到學術界與實務界的關心，但到目前為止文獻上尚未有所評估，因此本文以台指選擇權為標的，採用B-S模式、Hull & White (1987) 模式及Heston (1993)模式等三種模型分別配合歷史波動性與GJR GARCH波動性，對台指選擇權進行實證研究，比較理論與實際價格之誤差，並進行誤差原因的分析。
實證結果顯示，總體言之，對近月份台指選擇權，雖然以平均絕對誤差為指標時，並無單一模式永遠優於其他模式，但若以百分比誤差及均方根誤差為指標時，則B-S 模式似乎優於其他模式。但對遠月份選擇權，三種誤差指標均顯示隨機波動性選擇權定價模式優於B-S模式。這對投資人有很重要的投資意涵。至於各模式之定價誤差與選擇權價內程度、距離到期日時間、標的股價指數變動率、及股價波動性等因素存在有顯著的關聯性。